Что такое финансирование бизнеса. Финансирование бизнеса это


Финансирование бизнеса

В современных экономических системах функционирует множество предприятий и индивидуальных предпринимателей. Среди этого огромного разнообразия есть государственные и муниципальные предприятия, иностранные и международные компании, акционерные общества и товарищества. Но несмотря на существенные различия в величине бизнеса, численности работающих и объёме получаемой прибыли, все предприятия коммерческого сектора объединяет одно – для нормальной деятельности им нужно стабильное и достаточное финансирование.

Начинающим предпринимателям и компаниям – так называемым стартапам – требуются финансовые ресурсы, чтобы войти в бизнес, закупить оборудование, снять производственные помещения или офисы, принять на работу персонал, выплачивать зарплату наёмным работникам.

Существующему бизнесу требуется развитие и расширение, освоение новых продуктов, сегментов рынка, экспансия в другие страны и регионы. Денежные средства бывают необходимы на погашение долгов, на научные исследования, на испытание новых образцов продукта (лекарственных препаратов, тканей, конструкционных материалов и т.п.). На всё это нужны деньги. Где же компании и индивидуальные предприятия могут взять денежные средства, чтобы расширить производство и нарастить прибыль?

Основных источников финансирования бизнеса несколько:

  1. Личные средства организаторов и владельцев бизнеса. Этот инструмент привлекателен тем, что собственный капитал, вложенный в бизнес, в отличие от банковского не требует возврата через определённый срок, да ещё с процентами. Это обстоятельство обеспечивает несколько большую стабильность вновь созданному бизнесу, однако не гарантирует его от неудач. Кроме того, у владельцев и организаторов бизнеса далеко не всегда имеются в наличии необходимые суммы.
  2. Привлечение партнёров к бизнес-проекту. Дефицит финансовых средств может быть преодолён за счёт привлечения одного или нескольких партнёров. Ими могут стать как физические, так и юридические лица, если сочтут предлагаемый им бизнес-проект перспективным. Но здесь имеются свои особенности. Во-первых, компаньон может дать деньги, но не участвовать в управлении вновь созданного предприятия, надеясь просто получать хороший процент. Тогда он выступает в роли теневого партнёра или коммандитиста. И, во-вторых, партнёр входит в бизнес на правах равноправного участника, участвует в управлении предприятием и несёт полную ответственность по его обязательствам.
  3. Эмиссия ценных бумаг. Для получения финансовых средств от сторонних инвесторов предприятие может выпустить (эмитировать) ценные бумаги – акции, облигации, векселя. Полученные за счёт продажи ценных бумаг всем желающим деньги направляются на нужды компании – расширение бизнеса, строительство новых производственных мощностей, рекламу, маркетинговые нужды, автоматизацию производства и взаимодействия с клиентами, на создание интернет-магазинов и проч.
  4. Франчайзинг. Получить дополнительные финансовые средства предприятие может за счёт аренды своей торговой марки и передачи технологий тем компаниям, которые согласятся платить за это определённую сумму отчислений – т. н. роялти. В обмен на роялти компания-франчайзер раскрывает новичку (франчайзи) свои технологии, показывает, как правильно организовать бизнес. Так поступает всемирно известная Макдоналдс, так ныне делают и многие другие известные игроки.
  5. Банковский кредит. Наиболее распространённым источником финансирования бизнеса служит кредит коммерческого банка, который предоставляет денежные средства под определённый процент. Однако следует отметить, что кредит предоставляется далеко не всем, так как для его получения необходимо отвечать некоторым банковским критериям по надёжности и платёжеспособности. Обычной банковской практикой является требование залога, гарантий третьих лиц, страхование кредита. Кроме того, следует помнить, что несвоевременное погашение тела кредита или процентов по нему чревато потерей бизнеса – банк может просто забрать его в случае несоблюдения норм кредитного договора.

21biz.ru

Источники финансирования бизнеса. Внешнее и внутреннее финансирование

Источники финансирования – это существующие или ожидаемые пути получения денежных средств. В статье – самые распространенные источники финансирования бизнеса, их преимущества и недостатки.

Одной из основных функций финансового директора является поиск ресурсов для финансирования операционной и инвестиционной деятельности. Эффективный топ-менеджер всегда рассматривает полный спектр возможных источников привлечения денежных средств и выбирает самый выгодный.  Рассмотрим наиболее распространенные источники финансирования, оценим плюсы и минусы их использования.

Что такое источники финансирования

Источники финансирования – это существующие и ожидаемые каналы получения денежных средств, которые компания потратит на капиталовложения: покупку основных фондов, реконструкцию, модернизацию, строительство. 

По направлению возникновения источники финансирования делятся на внутренние и внешние.  Внутренние источники финансирования – это мобилизация собственных финансовых ресурсов предприятия, оптимальное использование резервов и заработанной прибыли. Внешние – это денежные средства, привлеченные предприятием из внешней среды.

Понятно, что использование внутренних источников финансирования дешевле и безопаснее для финансовой устойчивости предприятия, чем привлечение внешних. Но не всегда предприятие может полностью обеспечить свое функционирование самостоятельно, особенно, если речь идет о капиталоемких производствах. Более того, не всегда ориентация на максимальное использование внутренних ресурсов будет правильным решением для финансового директора.

Скачайте и возьмите в работу:

План финансирования инвестиционного проекта

Чем поможет: понять, из каких источников привлечены денежные средства, и проконтролировать их поступление.

Инвестиционная политика

Чем поможет: утвердить единые правила управления инвестициями. В документе закреплен порядок обоснования и согласования новых проектов, реализуемых в компании. Перечислены все источники финансирования проекта. Например, рублевые или валютные банковские кредиты, процентные и беспроцентные займы компаний группы, собственные средства.

Внутренние источники финансирования организации: плюсы и минусы

Чтобы разобраться в преимуществах и недостатках использования тех или иных источников финансирования деятельности предприятия, рассмотрим каждый из них подробнее.

Чистая прибыль

На первый взгляд, наиболее логичным собственным источником финансирования деятельности предприятия является чистая прибыль. Аргументами за использование чистой прибыли для финансирования инвестиций будут:

  1. Отсутствие процентной нагрузки на использование чистой прибыли для инвестиций.
  2. Снижение налоговой нагрузки на бизнес.

Но есть в использовании чистой прибыли и один существенный минус. Главной целью функционирования предприятия является увеличение дивидендов его собственников. Чем больше прибыли направлено на инвестирование, тем меньше будет доля дивидендов. В данной ситуации нет однозначно правильного решения, но есть три направления дивидендной политики, одного из которых может придерживаться ваше предприятие.

Первое направление называется «Модель остаточного принципа выплаты дивидендов». Оно основывается на том, что итоговая сумма дивидендов не влияет на рыночную стоимость компании, и поэтому инвестиционные интересы компании главнее, чем интересы ее акционеров.

Второе направление имеет название «Активная роль дивидендов в создании стоимости компании» и основывается на том, что сумма выплачиваемых дивидендов напрямую влияет на стоимость акций.

Третье направление носит название «Модель дифференциации налогообложения» и имеет главную цель оптимизировать налог на прибыль вне зависимости от пропорций распределения инвестиций и дивидендов.

Амортизационные отчисления

Второй по важности внутренний источник финансирования бизнеса. Преимущество амортизационных отчислений, как источника инвестиций, по сравнению с другими заключается в том, что при любом финансовом положении этот источник всегда остается в распоряжении предприятия. Для того, чтобы в полной мере использовать потенциал амортизационных отчислений, нужно разработать оптимальную амортизационную политику, которая будет состоять из:

  1. Выбора срока полезного использования ОС.
  2. Выбора метода амортизации ОС.
  3. Ежегодной переоценки ОС.
  4. Капитального ремонта ОС.
  5. Реконструкции и модернизации ОС.

Благодаря правильно выбранной амортизационной политике передовые предприятия рефинансируют до 80% основных фондов с помощью амортизационных отчислений.

Управление кредиторской задолженностью

Кредиторская задолженность – это основной источник финансирования операционной деятельности предприятия. Увеличивая кредиторскую задолженность, предприятие получает преимущества в виде:

  1. Увеличения свободной денежной массы.
  2. Сравнительно недорогого аналога кредиту.

Но рост КЗ несет в себе и потенциальные угрозы бизнесу:

  1. Снижение финансовой устойчивости.
  2. Возможное повышение закупочных цен.
  3. Поэтому оптимальным решением по управлению кредиторской задолженностью будет взвешивание экономических выгод по каждому крупному контракту и выбор самого прибыльного варианта.

Какие риски возможны при использовании кредиторской задолженности в качестве источника финансирования

Алексей Гребенников, исполнительный директор ГК «Резон»

При использовании кредиторской задолженности в качестве источника финансирования стоит учитывать такие риски, как например, приостановка контрагентом поставок сырья или продукции за просрочку оплаты, а также ухудшение деловой репутации компании.

Приостановка поставок за просрочку оплаты. Этот риск возникает, когда компания нарушает сроки оплаты по договору с поставщиком. Последний еще может потребовать выплаты штрафов и пеней (в соответствии с условиями договора или положениями ГК РФ).

О других рисках можно узнать из специального материала «Системы Финансовый директор».

Резервы предстоящих расходов

Резервы предстоящих расходов также можно использовать как источники финансирования. Подобные резервы создаются под будущие обязательства и обеспечивают экономически обоснованное равномерное распределение затрат во времени. Грамотный финансовый директор сможет так построить управление резервами, что предприятие в течение некоторого времени сможет использовать свободный от обязательств остаток денежных средств под финансирование текущей деятельности.

Недостатком такого метода можно назвать лишь законодательное ограничение сумм, которые могут быть признаны резервами, и повышенный контроль проверяющих служб.

Доходы будущих периодов

Доходы будущих периодов – отличный способ получить финансирование без привлечения внешних источников. Но, к сожалению, доступен он не всем. Наиболее распространенными доходами будущих периодов являются  государственное и внегосударственное целевое финансирование и различные виды предоплат и обеспечительных платежей.

Внешние источники финансирования компании: преимущества и недостатки

Внешние источники финансирования  предприятия принято делить на долговые и долевые.

Долговое финансирование – это возмездное финансирование на возвратной основе. Основными направлениями долгового финансирования являются: получение кредита, лизинг, долговые ценные бумаги.

Кредит

Кредит – это самый распространенный метод вложений в основные фонды используются долгосрочные кредиты, – краткосрочные, в т. ч. овердрафт (см., что такое офердрафт) и факторинг. К плюсам использования кредита можно отнести:

  • сравнительную простоту его привлечения;
  • наличие (часто) одного кредитора, что влечет за собой простоту обслуживания;
  • сниженные ставки при субсидировании и/или хорошем кредитном рейтинге.

Минусами кредита являются:

  • сравнительная дороговизна использования;
  • требования банков по предоставлению гарантий и обеспечений;
  • сложность в получении кредита на стартовом этапе бизнеса.

Лизинг

Лизиниг – это более дешевый в сравнении с кредитом способ финансирования капитальных затрат на оборудование, транспортные средства, оргтехнику, лицензии и т. д.  Преимущества лизинга перед кредитом следующие:

  • требования лизинговых компаний к лизингополучателю менее жесткие, так как залогом является само оборудование в лизинге;
  • при лизинге возможна ускоренная амортизация, что напрямую влияет на налоговую нагрузку и усиливает эффект амортизационной политики;
  • сроки финансирования при приобретении в лизинг существенно больше, чем по кредиту. 

Имеет лизинг и недостатки:

  • в связи с тем, что собственником имущества в лизинге является лизингодатель, лизингополучатель ограничен в использовании имущества условиями договора;
  • при наличии финансовых проблем у лизингодателя имущество может быть изъято по претензиям кредиторов.

Видео. Особенности договора лизинга

По договору финансовой аренды (договору лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование. Арендодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета аренды и продавца.

Договором финансовой аренды может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется арендодателем (ст. 665 ГК РФ, ст. 2 ФЗ №164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»). Подробнее о лизиниге на видео рассказывает Илья Ульяненков, руководитель судебной группы АО «Национальная нерудная компания». В Высшей школе финансового директора есть большой курс, посвященный работе с деньгами компании, где рассматриваются различные источники финансирования. 

Долговые ценные бумаги

В основном это облигации, сертификаты и векселя. Они представляют собой альтернативу банковскому кредиту, удобную как инвестору, так и заемщику.

Облигация – это ценная бумага, выпускаемая должником строго на определенный промежуток времени, по истечении которого она должна быть погашена. Доходом по облигации служит купон.

Вексель – это ценная бумага, которая подтверждает право владельца получить от эмитента определенную сумму, указанную на бланке векселя, по истечении срока обращения этой ценной бумаги

Сертификат – это письменное обязательство вернуть инвестору сумму депозита с процентами в установленный срок

К преимуществам использования долговых инструментов для привлечения финансирования относятся:

  • небольшой размер купонного дохода по сравнению со ставками кредита;
  • возможность пользоваться привлеченными средствами в течение сравнительно долгого периода.

Недостаток долговых инструментов один: по ним довольно сложно привлечь средства, особенно компании без «говорящего» бренда.

Долевые источники финансирования

К долевым источникам финансирования относятся договоры, подтверждающие право на долю активов компании, оставшихся после вычета всех ее обязательств. Основными примерами таких договоров являются: акции и доли в собственном капитале компании.

Доли в капитале компании

Доли в капитале компании могут быть проданы как уже существующим пайщикам, так и внешним инвесторам. Среди инвесторов выделяются две группы: финансовые и стратегические. Финансовые инвесторы стремятся максимизировать свою прибыль, обеспечить максимальную стоимость компании на момент выхода из проекта. Стратегические инвесторы, наоборот, не планируют скорого выхода из бизнеса, а стремятся получить дополнительные выгоды от контроля компанией.

С точки зрения предприятия, получающего инвестиции, в привлечении долевого финансирования есть очевидные плюсы:

капитал привлекается в значительных масштабах и на длительный период; выплаты по привлеченному капиталу не носят обязательного характера. Минусами такого привлечения финансирования будут:

частичная или полная потеря контроля над бизнесом; потеря части будущих прибылей.

Выход на IPO

Эмиссия акций – это наиболее сложное и рискованное мероприятие из всех возможных способов привлечь . Одновременно оно является и самым перспективным с точки зрения дальнейшего развития предприятия в корпорацию. Вывод компании на IPO требует от ТОП-менеджмента должной квалификации, опыта и вложения огромных усилий, но тем выше ценятся результаты проведенной работы. Преимуществами вывода компании на IPO будут:

  1. Привлечение значительных средств на длительный срок.
  2. Повышение капитализации и рыночной стоимости компании.
  3. Повышение имиджа и кредитного рейтинга.
  4. Повышение лояльности сотрудников.
  5. Отчуждение собственности на долю активов компании без прямой угрозы перехода контроля над деятельностью компании к инвестору.
  6. Выгодный выход собственника из бизнеса (при желании).
  7. Возможность продажи акций на вторичных рынках. Т.е. при выходе инвестора из проекта не уменьшается финансирование бизнеса.

Недостатки:

  1. Процесс вывода компании на IPO сложен и требует существенных денежных и временных вливаний.
  2. Деятельность акционерного общества становится прозрачной, возрастает количество проверок.
  3. Сохраняется возможность выкупа одним из инвесторов контрольного пакета.
  4. Компания будет вынуждена вступить в гонку за ежеквартальную прибыль, иначе упадет цена на акции.

Как оценить требуемый объем финансирования

Для расчета можно использовать как прямой метод (через построение CashFlow, отрицательное значение чистого денежного потока покажет нам величину необходимого привлечения), так и альтернативный метод (построение структуры источников и направления использования). При определении операционных планов проще всего ограничиться усеченным видом альтернативного метода и рассчитать необходимую потребность через показатели оборачиваемости. Для этого необходимо:

1) оценить фактические показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности;

2) спрогнозировать показатели, которые мы сможем обеспечивать при плановых объемах продаж и внешних условиях рынка;

3) через коэффициенты оборачиваемости рассчитать периоды возврата дебиторской и кредиторской задолженности в плановом периоде;

4) через планируемый объем продаж и высчитанный период финансирования рассчитать потребность финансирования оборотного капитала на плановый период.

Подробнее о том, как оценить объем финансирования, как оптимизировать структуру капитала и источников финансирования, смотрите в статье журнала «Финансовый директор».

Выводы

Как и в любом другом вопросе управления финансами, не существует однозначно правильной стратегии привлечения финансирования. Для каждого предприятия и для каждого состояния рынка эта стратегия должна быть создана заново, основываясь на принципах максимизации стоимости компании и конкурентной политике.

В пример приведу компанию Uber, которая, оставаясь частной компанией, привлекла уже более 15 млрд. долларов инвестиций и продолжает организовывать новые раунды. Зачем ей нужна такая агрессивная политика финансирования? Не потому, что ей действительно недостает ресурсов, а потому, что она выбрала стратегию буйной экспансии и подавления конкурентов, любыми способами. Как показывает опыт, Uber пока успешно реализовывает эту стратегию.

Как контрпример, компания Google увеличила стоимость капитала после выхода на IPO более чем в 100 раз. Для нее увеличение акционерного капитала стало стратегией успеха, как и для Сбербанка, акции которого выросли в цене более чем в 1000 раз.

Методические рекомендации по управлению финансами компании

fd.ru

Что такое финансирование бизнеса

Бизнес может оказаться успешным и выгодным при соблюдении важного условия - планы, энергия и предприимчивость должны соединяться с деньгами.

Что такое финансирование бизнесаОткрытие, развитие и расширение бизнеса требует финансирования, то есть обеспечения финансовыми ресурсами. Финансовые ресурсы – это имеющиеся в распоряжении предприятия денежные средства. Они могут быть как собственные, так и заемные, но существует одно из разновидностей собственных средств, средства инвестора, когда вы находите средства на стороне, в заинтересованном челвоеке или компании. В наше время многие инвесторы в поисках куда вложить деньги чтобы заработать, в поисках прибыльных старапов. Проходит много различных форумов и семинаров, где можно найди хорошего инвестора, вам лишь надо придумать отличную идею для бизнеса.

Финансирование можно представить в виде выраженных в денежных средствах потоков финансовых ресурсов, движущихся в следующих направлениях:

Доходы, поступающие от хозяйственной деятельности, от использования сбережения, от получения кредитов, от выпуска акций и облигаций, от приобретения акций и облигаций (дивиденды и проценты других организаций), от продажи и сдачи в аренду имущества, и др.Расходы, направленные на оплату факторов производства, на издержки производства и реализации товаров и услуг, на возврат кредитов, на выплату дивидендов и процентов в качестве вознаграждения за использование капитала, на уплату налогов, на инвестиции в природные, человеческие и капитальные ресурсы.

Финансирование бизнеса должно быть осмысленным и своевременным, лучше использовать собственные средства, но и заемные привлекать необходимо для развития и укрепления компании. В случае если вы не обладаете достаточным капиталом и нет желания рисковать с заемными средствами, можно привлечь инвестора, тогда все фин трудности ложатся на него, на вас ответственность за процветание и доверие.

kratko-po-faktu.ru

Финансирование бизнеса

Если Вы задумались об открытии собственного бизнеса, то Вы наверняка человек с большим потенциалом и желанием добиваться успеха и развиваться как личность...

Но все ли так просто в наше непростое время, чтобы бизнес стал успешным, и Вы могли, через несколько лет почивать на лаврах? Для создания практически любого бизнеса необходим начальный капитал.

Количество денег, подробные расчеты и конечно же предусмотренные денежные средства как минимум на полгода вперед вы определили когда составляли бизнес план. Но вопрос, где их взять?

Финансирование бизнеса имеет массу вариантов, самый оптимальный, это собственные средства. Раскручивая бизнес на собственных деньгах, вы ничего не теряете, кроме своих денег. И то, если вдруг бизнес не наладится.

А так как любой бизнес основан на решении получить, в итоге прибыль, значит, по хорошему стечению обстоятельств, Ваши вложенные средства должны (приумножиться, может и в несколько раз) удвоиться, а то и утроиться.

Еще одним источником денежных средств можно считать средства, привлеченные от инвестора, который готов инвестировать в Ваш проект необходимые денежные средства.

В этом для инвестора играет большую роль информация о предлагаемом бизнесе, прогноз получения первой прибыли и так далее.

Эту информацию возможные вкладчики могут почерпнуть не только из предоставленного Вами бизнес плана, проекта, но и воспользоваться услугами компаний, проводящих аналитические исследования на данном поприще в условиях современного рынка.

Финансирование бизнеса

Финансирование бизнеса

Поэтому предлагаемый проект должен быть всесторонне проработан. Но все же, предприниматель всегда рискует больше, так как кладет деньги в одну корзину, в отличии от инвестора.

Третий вариант – взять кредит в банке. Сейчас многие банки готовы предложить заемные денежные средства для раскрутки того или иного бизнеса.

Но не станем забывать, что чужие деньги придется отдавать, а деньги банка с процентами, да и еще какими! Еще один из вариантов – открыть бизнес совместно с партнером.

С одной стороны это один из лучших вариантов, так как у друзей-товарищей может зреть план об открытии совместного дела с юношеского возраста и когда мечты вдруг воплощаются в жизнь и один может дополнить другого либо идеей, либо деньгами.

Но в итоге не редко возникают конфликты на этом поприще и это вредит общему делу, а то и полному его разрушению...

-----

Понравилась статья? Пожалуйста, поделитесь с друзьями. Спасибо :)

money-job.ru