Для чего нужно знать стоимость активов предприятия? Методы оценки бизнеса


Методы оценки бизнеса

Методы оценки бизнеса используются во многих случаях. Наиболее распространённой причиной оценки собственного дела является покупка и продажа бизнеса. Реорганизации, подтверждение стоимости для инвесторов, а также планирование земельной собственности также является ещё одними причинами.

 

Вряд ли личностные методы оценки бизнеса компании можно назвать досконально точными, поскольку величина стоимости колеблется и зависит от вида бизнеса. Немаловажную роль играет и причина, которая привела к оценке. Факторы, что включены в ход оценки, достаточно распространены – от бухгалтерского обзора до анализа потока финансов. В основном, рыночную стоимость определяет способность фирмы последовательно генерировать в совокупности необходимую прибыль.

 

Требуется рассматривать бизнес как исходную точку для продавцов и потребителей. Приход покупателя и продавца к единой величине стоимости случается довольно редко. Обычно продавец находится в поисках покупателя, которому можно предложить фирму по более приемлемой стоимости. Конечная цель состоит в определении примерной цены, от которой начинают вестись торги для определения окончательной стоимости, удовлетворяющей и продавца, и покупателя. Необходимо очень внимательно изучать цифры, основываясь на простом правиле, озвученным президентом компании Capital Advisors: «Каждая компания сложна и уникальна, так же, как люди, управляющие ею, поэтому не следует оценивать её слишком упрощённо».

alt="методы оценки бизнеса"

Общепризнанными являются такие методы оценки стоимости бизнеса:

 

  • оценивание активов;
  • оценивание капитализации прибыли;
  • оценка доходов владельца бизнеса;
  • выявление необходимого коэффициента рыночной оценки.

 

Оценивание активов

 

Оценка активов применима в ситуациях, когда компания может обладать внушительным объемом активов. Под данную категорию подпадают компании розничной торговли, а также производственные фирмы. Сей процесс учитывает такие следующие величины:

 

  • справедливая рыночная стоимость основного оборудования и средств – это стоимость, которая могла бы быть заплачена на открытом рынке для приобретения основных средств, а также оборудования;
  • улучшение арендуемой собственности – изменения, которые вносятся в физическую собственность и рассматриваемые как часть собственности;
  • доход владельца – то есть дискреционные финансовые средства продавца за год, которые можно взять из отчета скорректированного дохода;
  • запас – оптовая непосредственная цена товара, включая сырье в процессах производства и выпускаемую продукцию.

 

Методы оценки бизнеса используются для непосредственного оценивания определенных субъектов предпринимательства. Они основываются на множестве критериях и факторах, от которых зависит текущее положение компании на рынке.

 alt="методы оценки бизнеса"

Оценивание капитализации прибыли

 

Данный способ не позволяет оценить главные средства, например, оборудование, поскольку он только способен учитывать наибольшее количество типов нематериальных активов. Наиболее применим подобный метод для тех субъектов бизнеса, что не обладают основными средствами. Например, это могут быть фирмы по обслуживанию.

 

Существует множество различных конкретных позиций, которые должны рассматриваться при оценивании посредством капитализации прибыли. При этом требуется давать необходимую оценку буквально каждому фактору. Среднее арифметическое число данных оценок и составляет коэффициент капитализации, который необходимо умножить на денежные дискреционные средства покупателя. Тем самым, определяется необходимая рыночная цена бизнеса. Основные подходы и методы оценки бизнеса определяют многие факторы:

 

  • причины продажи компании;
  • сроки существования и деятельности фирмы;
  • сроки владения компании представленным владельцем;
  • степени рисков;
  • местоположение бизнеса;
  • история развития;
  • существующие барьеры для новых фирм;
  • будущий потенциал в производстве;
  • база клиентов;
  • технологии производства;
  • наличие конкуренции.

 

Для оценивания потребуется сложить все полученные баллы и оценки, и поделить полученную сумму на 12. Таким методом будет найдена средняя арифметическая величина для использования в коэффициенте капитализации. Затем необходимо вычислить непосредственную величину, составляющую семьдесят пять процентов от доходов владельца фирмы. Для конечного определения и получения необходимого результата определенной рыночной цены необходимо перемножить данные две величины.

 

Оценивание прибыли владельца бизнеса

 

Формула основывается на показателях потока дискреционных финансах и обычно применяется  для оценивания субъектов предпринимательства, чьи величины цены выступают из  способностей генерировать наличные потоки и доходы. Подобная процедура оценивания, так же, как и методы оценки эффективности бизнеса, применяет достаточно простую формулу – умножение прибыли владельца в 2,2727 раза для получения рыночной стоимости. Такой коэффициент позволяет учесть стандартный показатель, например, 10% прибыли от инвестиционных вкладов.

 

Рыночная оценка или коэффициент

 

Подобный подход подразумевает непосредственное вычисление определённой цены компании  посредством местного индекса деловой активности фирмы. Такие основные методы оценки бизнеса используются в качестве определённого коэффициента, основанного на недавних продажах аналогичных фирм. Подобным способом происходит  выведение формулы определённой отрасли, которая основывается на коэффициенте валовой выручки от продажи. Это та самая ситуация, когда люди испытывают проблемы с данными формулами, поскольку формулы часто не сфокусированы на итоговой прибыли либо потоках денежных средств. К тому же, при этом совершенно не учтено, насколько различными бывают две фирмы, что работают в одной сфере бизнеса. Примеры требуемого коэффициента:

 

  • туристические агентства – от 0,05 до 1 умножить на годовую прибыль от продажи;
  • рекламные агентства – 0,75 умножить на годовую валовую прибыль от продажи;
  • фирмы розничной торговли – от 0,75 до 1,5 необходимо умножить на годовую чистую прибыль, прибавить товары, прибавить оборудование.

 

Для нахождения нужного коэффициента собственной отрасли, требуется вначале согласовать данный вопрос с существующими местными торговыми ассоциациями. Другим способом является использование платных брокерских услуг либо специальных, опытных оценщиков, которые специализируются на подобной деятельности.

utmagazine.ru

разработка бизнес-планов, создание бизнес-процессов, диагностика бизнеса

ИнформацияЕсли вы хотите получить информацию о нашей услуге:

      • переместите курсор вниз, на таблицу с фотографией Грифона,       • наведите курсор на строку с интересующей вас услугой; появится иконка Кликните здесь! и подсказка с названием раздела,       • кликнув по иконке Кликните здесь!, перейдите в соответствующий раздел сайта.

Услуги ↓

Вопросы ↓

↓Зачем ↓мне это ↓нужно?

↓Сколько ↓стоит?↓

↓Как заказать ↓услугу?↓

↓Какой я ↓получу ↓результат?

↓Есть ли ↓у вас ↓отзывы?

↓Заказать ↓коммерч. ↓предложен.

ИнформацияЕсли вы нашли в этой таблице интересующую вас услугу, кликните на пересечении строки этой услуги и столбца "Заказать коммерческое предложение", заполните открывшуюся форму и нажмите кнопку "Отправить анкету" в нижней части формы. В ответ мы пришлём вам в течение суток коммерческое предложение со стоимостью, сроком и планом проведения работ. Важно!Если за этот период времени вы не получили наше предложение, проверьте, пожалуйста, спам-фильтры почтового сервера и вашей почтовой программы - коммерческое предложение находится там. Чтобы получить коммерческое предложение на выполнение любой из наших услуг, вы также можете скачать вопросник в виде файла и прислать нам ответы на  Напишите на e-mail [email protected] 

Для знакомства с нашими услугами можно также посмотреть полный перечень услуг компании "Питер-Консалт" с составом работ по каждой из них, результатами, ссылками на иллюстрирующие материалы. Если вам удобнее обсудить эти вопросы лично, позвоните нам  ТелефонViberWhatsapp(812)984-4580,Телефон(812)430-1953 или  Позвоните по SkypePiter-Consult.

 Улыбнитесь! Желаем полезного и интересного знакомства с нашим сайтом!

piter-consult.ru

Методы оценки бизнеса, какой выбрать?

Мужик с увеличительным стеклом

Методы оценки бизнеса используются предпринимателями во множестве случаев, как характерных и обыденных, так и специфических. Мнение большинства заключается в том, что оценка бизнеса необходима только в том случае, если предприниматель вознамерился реализовать свое предприятие или же он готовит сделку по поглощению либо слиянию. Действительно, наиболее часто на практике методы оценки бизнеса находят свое применение именно в подобных случаях, однако, существуют и иные целевые направленности процесса формирования оценочной стоимости компании. Для предпринимателя мало знать какой из методов применим в том или ином случае, необходимо также свободно оперировать базой, на которой строится подход, соотносить задачи и деятельность предприятия со спецификой методологии. Ошибочная оценка бизнеса из небольшой помарки на бумаге вполне может превратиться в значительные денежные потери.

Мужик считает деньги

Зачастую, когда речь идет об оценке бизнеса предприниматель задумывается лишь о материальных активах и о расчетном показатели прибыли, напрочь забывая и об источниках доходов отличных от операционной, то есть основной, деятельности компании. К оценке бизнеса и стоимости активов не следует подходить как к простому и незамысловатому процессу. Смысл подобного рода исчислений превышает арифметическую конкретику и приобретает характерный оттенок экономической среды. Так, к примеру, небольшое предприятие может быть оценено куда более дорогостоящим в сравнении с крупным производителем. Почему? Потому как оценка бизнеса и стоимости активов, конечно же, затрагивает тематику прибыли и ее динамику, однако, в той же мере касается и иных сфер деятельности организации, в том числе ее репутацию, бренд, кредитную историю, взаимоотношения с партнерами и прочее.

Что же касается актуальности оценки бизнеса, то в этом случае достаточно будет лишь упомянуть о том, что современный рынок невероятно стихиен и непредсказуем. Даже те отрасли экономики, которые несколько лет назад могли похвастать высокими показателями прибыли, сегодня находятся в подвешенном состоянии. Для предпринимателя знать стоимость всех своих активов, свободно оперировать возможными сценариями применения этих данных, трезво оценивать ситуацию и вовремя принять правильное решение касательно будущего своего бизнеса, значит приспособиться к колебаниям экономики, стать более адаптивным, а, следовательно, и более жизнеспособным. Конечно, оценка бизнеса и стоимости активов – это вовсе не задача первого приоритета, однако, и откладывать ее в долгий ящик тоже не следует.

Целевая направленность процесса оценки бизнеса

Мишень

Методы оценки стоимости бизнеса в случае с экономическим агентом должны нести конкретную и явственную выгоду, причем, доступную в ближайшем обозримом будущем, а не в заоблачной перспективе. Целевая направленность процесса оценки бизнеса и стоимости активов действительно крайне широка и может быть применима в большинстве проблематичных ситуаций на предприятии. В первую очередь необходимо отметить реорганизацию предприятия. Необходимость в реорганизации предприятия может возникнуть по ряду причин. Во-первых, это неплатежеспособность бизнеса в несколько иной специфике, чем принято считать. Речь идет о требовании к уставному капиталу компаний, а также одной из методик получения санационной прибыли. Во-вторых, это прямое требование антимонопольной структуры. В обоих случаях методы оценки бизнеса необходимы к применению во избежание разнообразных трудностей в дальнейшем.

Второй вариант, к сожалению, менее популярен чем предыдущий, однако, не менее важен. Подходы и методы оценки бизнеса необходимы в том случае, если предприниматель хочет получить в свое распоряжение средства инвесторов, в том числе и зарубежных. В зависимости от размеров вливания отличается и масштаб оценки. В ином случае оценка бизнеса и стоимости активов может зацепить исключительно финансовые потоки, в том числе и динамику прибыли, однако, случаются и примеры, когда в процессе подсчетов необходимо задействование незначительных математических коэффициентов, об отношении которых к экономике любой предприниматель имеет лишь призрачное представление. Наконец, необходимо также брать во внимание и такую целевую направленности оценки бизнеса и стоимости активов как ребрендинг или перемена сферы деятельности в целом. В случае, если предприятие по ряду коэффициентов оказывается убыточным или лишенным перспективы, то далеко не всегда предпринимателю имеет смысл ликвидировать его.

Перемена целевого сегмента деятельности иногда бывает более эффективным вариантом, в особенности, если в предприятие были вложены не только усилия и душевные надежды предпринимателя, но и вполне реальные материальные ценности. Ребрендинг несколько более позитивное понятие, связанном в основном с отрицательным отношением потребителей к конкретной марке, а не к сущности товара. Многие компании прибегают к ребрендингу в том случае, если они хотят заполучить в распоряжение новый сегмент, в этом случае подходы и методы оценки стоимости бизнеса необходимо для определения потенциального поведения предприятия в сегменте, его стратегии.

В зависимости от резервов прочности предприятия и его текущего положения дел, используемые методики продемонстрируют на какое положение на рынке может претендовать организация в данный момент. К примеру, сравнительный подход к оценке бизнеса строится на принципе схожих вариантов предпринимательства в отрасли, в этом случае оценка служит базисом для определения целесообразности ребрендинга именно с позиции доминирования в условиях рынка. Если же речь идет о капитализации, ее релевантности, и оценке чистых активов, то оценка бизнеса в этом случае служит сразу нескольким целям, вплоть до определения необходимости в том или ином управленческом решении. В условиях современного рынка этой дает возможность стабилизировать деятельность и подумать о капитализации с целью в дальнейшем сделать предприятие более эффективным.

Затратный метод: особенности и преимущества

Разбитая копилка

Методы затратного подхода в оценке бизнеса относятся к одним из наиболее консервативных, и рассматривают организацию исключительно в аспекте производственных мощностей и имущественных составляющих бизнеса. Затратный метод оценки бизнеса широко используется, когда речь идет о предприятии с мощным производственным комплексом, работающим на массовое изготовление продукции. Целесообразным этот метод оценки бизнеса также будет в том случае, если предприятие находится в процессе ликвидации и не обладает обширной базой нематериальных активов. В качестве базиса оценки выступает те материальные ценности, которые как напрямую задействованы в производственном процессе, так и те, что могут быть отнесены к категории условно побочных или административных. В целом, суть метода заключается в том, что бизнес – это в первую очередь прибыль, а стоимость предприятия является разницей между полученным доходом и понесенным на его приобретение затратами.

В базисе подхода находится неравенство в виде соотношения всех активов предприятия и его пассивов. Разница и является оценочной стоимостью компании. В том случае, если бизнес серьезно ориентирован на производство, и в первую очередь ценен именно оборудованием, то эта методика будет лучшим вариантом. Если же капитал во многом состоит из нематериальных активов, то этим методом лучше пренебречь. Оценка активов посредством затратного метода дает лишь приблизительное представление о состоянии дел организации, однако, этим часто пользуются. На бумаге оценка предприятия будет действительно привлекательной, если у того обширная база оборудования, в этом случае математические показатели не врут, однако, в расчет не берется моральный износ машин, низкий интеллектуальный капитал, отсутствие внедрения инноваций и, следовательно, перспектив в дальнейшем. Действительно, на бумаге бизнес все так же эффективен и положителен, но на практике это не так. Что же касается места затратного подхода в разрезе отечественной экономики, то можно сказать, что он все еще доминирует в связи с немалой долей концентрации рынка именно вокруг крупных производителей.

Не стоит упускать из виду также и методы оценки логистических издержек. Во многом эта методика схожа с затратным подходом, однако, является более узконаправленной и специфичной. В основе метода лежит потребность в определении целесообразности реструктуризации предприятия. В данном случае речь идет о собственной транспортной инфраструктуре. Оценка релевантности создания собственного автопарка методом оценки логистических издержек показывает насколько предприятие нуждается в посреднике в этой сфере. Такие методики придают оценке бизнеса и релевантности решений оттенок экспресс анализа, и показывают, насколько широко применение различных подходов в этой отрасли, даже если речь идет об исследовании логистических издержек. Бизнес, вопрос о его эффективности и места на рынке, требователен к корректности в любой из методик экономического анализа.

Дисконтирование доходов, в каком случае применимо?

Часы и деньги

Оценка бизнеса методом дисконтирования денежных потоков чаще всего применяется в том случае, если предприятие интересно инвестору, который нацелен на вливание денежных средств в прибыльное и потенциально эффективное дело. Смысл подхода заключается в том, что бизнес не является одномоментной выгодой в виде конкретного комплекса имущественных ценностей, он скорее интересен той прибылью. которую может принести со временем. Именно поэтому этот способ используют инвесторы. Сущность метода заключается в том, что оценка бизнеса происходит по принципу подсчетов валовой выручки и ее динамики. В процессе расчетов в качестве базиса берется конкретный отрезок времени, на протяжении которого ведется исследование капитала предприятия. Для анализа динамики может быть взять бизнес в целом или отдельная отрасль, исследование строится либо на статистическом методе или же на сравнительном. В обоих случаях важен прогноз, который покажет является ли бизнес прибыльным или же особенностью капитала предприятия можно назвать перманентное состояние дефицита.

Метод дисконтированных денежных потоков более прогрессивен и рассматривает бизнес в долгосрочной перспективе, но именно в этом и заключается основной недостаток этого подхода. Данным методом достаточно трудно определить является ли бизнес прибыльным и стоит ли его капитал хоть сколько-нибудь именно сейчас, когда в подобного рода расчетах возникла потребность. Этим методом пользуются исключительно в целях определения уровня инвестиционной привлекательности предприятия. Метод оценки бизнеса на основе дисконтирования капитала требует огромного внимания к достоверности прогноза, однако, при позитивном результате предприятие может рассчитывать на деньги инвестора. Метод дисконтирования денежных потоков также опасен тем, что не берет во внимания уровень автономности предприятия, не разделяя в собственный и заемный капитал. Метод дисконтирования денежных потоков в оценке бизнеса показывает, что состояние дел на предприятии позитивное, тем не менее компания вполне может принадлежать кредиторам. Конечно, заинтересованный в будущем предприятии инвестор не пожалеет капитала на спасение бизнеса, но всегда рассчитывать на это неразумно.

Опционный метод оценки бизнеса: инновации в консервативной сфере

Деньги под компьютерной мышкой

Опционный метод оценки бизнеса относится к одним из наиболее инновационных подходов в формировании оценочной стоимости предприятия и его капитала. В многом в оценке капитала этим методом используются принципы подхода дисконтирования денежных потоков, однако, есть и своя специфика. Как и выше упомянутый подход, опционный метод базируется на принципах эффективности в качестве инвестиционной площадки, задача которой приносит доход в долгосрочной перспективе. В ходе капитализации, или стратегии руководства предприятия к установлению собственного влияния на фондовом рынке, компания закупает акции интернет-компаний, для того, чтобы оставаться платежеспособной в случае кризиса в реальной торговой сфере. Почему такой процесс рассматривается в качестве капитализации? Ответ прост, такие действия компании – это часть плана по направлению капитала в укрепление стабильности организации. В случае краха сделок в реальной торговой сети, компания может рассчитывать на поддержку своего капитала в информационной.

В случае накопления компанией чистых от целевой направленности активов, такой пример капитализации позволит избавиться от нестабильных отраслевых сделок. При оценке таким способ подход и принципы схожи с методом дисконтирования денежных потоков, однако, добавляются еще и вышеописанные активы. К этой оценке, как ни к какой другой применимо слово «инновационный», так как методика все еще находится в разработке, однако, уже сейчас можно сказать, что она обладает существенным потенциалом в условиях современного рынка. Стоимость чистых активов, актуальность управленческих решений, стратегия фирмы, позиция в условиях локального рынка и планы на долгосрочную перспективу – это небольшой перечень целевых направленностей для проведения оценки бизнеса, необходимой каждому предпринимателю. Оценка бизнеса давно перестала быть лишь необходимость в случае реализации компании, теперь это универсальный механизм влияния на рыночную среду и ее агентов.

economyz.ru

Подходы к оценке бизнеса

Оценщики определяют рыночную стоимость бизнеса, используя три подхода: затратный, сравнительный и доходный. Каждый из них позволяет выделить те или иные характеристики оцениваемого объекта.

1. Доходный подход

Если оценка осуществляется доходным подходом, основное внимание уделяется доходам от бизнеса, поскольку именно этот показатель является основным фактором, от которого будет зависеть, сколько стоит объект. Чем выше доходы от бизнеса, тем дороже стоит сам бизнес на рынке при других равных условиях. Оценщик учитывает не только величину дохода, но также период, за который он может быть получен, а кроме того, вид и уровень риска, сопровождающего процесс получения прибыли. Тщательно изучив рыночную информацию, оценщик осуществляет пересчет денежных потоков в общую сумму текущей стоимости.

При оценке данным способом рассчитывается текущая стоимость доходов, которые будут получены в будущем от использования бизнеса и его продажи после прогнозного периода.

Доходный подход состоит из двух методов: метода дисконтирования денежных потоков и метода капитализации дохода. В основу первого метода входит прогнозирование потоков от объекта оценки, дисконтирующихся впоследствии по дисконтной ставке, которая соответствует ставке дохода, отражающей риски инвестора. Второй метод подразумевает определение рыночной стоимости бизнеса по формуле V=D/R, где R – коэффициент капитализации, а D – чистый годовой доход.

Несмотря на то, что бизнес в основном оценивается доходным подходом, для получения более точного результата оценки лучше использовать и остальные два подхода. Иногда сравнительный или затратный подходы смогут дать более четкую картину.

2. Сравнительный подход

Данный подход особенно подходит для оценки в том случае, если на рынке имеется несколько объектов, с которыми можно сравнить оцениваемый бизнес. На точность определения рыночной стоимости объекта напрямую влияет достоверность собранных оценщиком сведений о продажах аналогов.

Оценщик собирает экономическую и финансовую информацию о предприятиях, по которым имеется информация о ценах сделок с пакетами акций, долями в уставном капитале. Если на рынке совершалось мало таких сделок, или между оценкой и продажей аналогичных объектов прошло слишком много времени, или рынок был нестабилен, результат оценки может стать недостаточно точным. Дело в том, что резкие изменения на рынке провоцируют искажение показателей.

В сравнительном подходе используется принцип замещения. Чтобы сравнить объект оценки с аналогами, оценщик выбирает бизнесы, с которыми тот конкурирует, т.е. подбираются компании по таким критериям, как: принадлежность к отрасли, размеры компании, вид выпускаемой продукции или предоставляемых услуг, стадия жизненного цикла, финансовые характеристики.

Сравнительный подход включает в себя три метода: метод сделок, метод рынка капитала и метод отраслевых коэффициентов.

Используя метод сделок, оценщик изучает цены покупки контрольных пакетов акций предприятий-аналогов.

В основе метода рынка капитала лежат рыночные цены на акции фирм-аналогов. Инвестор, пользуясь принципом альтернативной инвестиции или замещения, может вложить средства или в данные фирмы, или в объект оценки. В связи с этим информация об аналоге, свободно продающем свои акции на рынке, после корректировки используется для расчета цены оцениваемого бизнеса.

В основе этих методов лежит определение мультипликаторов на базе финансовых показателей. Главное отличие метода сделок от метода рынка капитала заключается в том, что первый определяет уровень стоимости контрольного пакета акций, а второй определяет стоимость предприятия на уровне неконтрольного пакета.

Применение метода отраслевых коэффициентов основано на анализе практики продаж бизнеса. Статистическими методами выводятся зависимости между ценой продажи и каким-либо показателем. Этот метод в основном применяется для оценки небольших компаний и носит ориентировочный характер.

3. Затратный подход

Оценщики обычно используют данный подход для оценки бизнеса, не приносящего стабильных доходов, недавно созданного либо находящегося в стадии ликвидации.

К методам затратного подхода относятся метод скорректированных чистых активов и метод ликвидационной стоимости.

Суть метода скорректированных чистых активов состоит в том, что из рыночной стоимости активов общества, определенной на дату оценки, вычитается текущая стоимость обязательств. В рыночной стоимости активов необходимо учитывать Гудвилл.

При использовании метода ликвидационной стоимости при расчете стоимости активов исключается Гудвилл. Главное отличие от метода скорректированных чистых активов состоит в том, что для продажи активов обществу необходимо платить комиссионные, нести расходы на демонтаж и снижать цену на активы для обеспечения ликвидности. В обязательствах дополнительно учитываются издержки на содержание управленческого персонала, налоги на продажу имущества.

Так или иначе, все три вышеописанных подхода взаимосвязаны. При каждом из них используется информация о рынке. Но, несмотря на то, что в основе любого из этих подходов лежит рыночная информация, каждый из них связан с отдельным рыночным аспектом. Если рынок совершенный, то оценщик, используя три подхода к оценке, должен получить одинаковую величину рыночной стоимости бизнеса. Но чаще всего рынок не является совершенным, то есть на нем не наблюдается равновесия спроса и предложения. Следовательно, использование всех этих подходов может привести к получению совершенно разных результатов.

www.mkpcn.ru