Совет 1: Как рассчитать стоимость компании. Стоимость бизнеса


Как оценить стоимость малого бизнеса?

В последнее время сделки по купле-продаже малого бизнеса (предприятия с годовым оборотом до 1 млн$ и количеством работников до 150 человек, далее сокращенно — МБ) показывают стремительный рост: более 50% предприятий МБ меняют своих владельцев в течение первых 3 лет своего существования, причем 30% из них делают это ежегодно. В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос объективной оценки стоимости МБ. Относительная сложность данного вопроса обусловлена тем, что в любой оценке в известной степени присутствует субъективность, которая выражается в желании подороже продать или подешевле купить оцениваемый бизнес или его долю. В данной статье мы рассмотрим способы определения стоимости МБ, которые позволяют как обосновать его высокую стоимость при продаже, так и оценить инвестиционное потенциал МБ при его покупке. 

Методы оценки МБМногообразие применяемых методов оценки слишком велико, чтобы дать полный и подробный анализ всех существующих методов. Для того, чтобы уметь оценить МБ, достаточно знать 4 метода, которые могут применяться как отдельно, так и в комплексе друг с другом:

1) Метод стоимости замещения (Replacement cost method)Данный метод основывается на расчете стоимости создания предприятия, сопоставимого по финансовым показателям, занимаемой рыночной позиции, существующей клиентской базе, налаженным отношениям с поставщиками, штату сотрудников с предприятием, подлежащем оценке. Иначе говоря, оценщик рассчитывает, во что обошлось бы создание такого предприятия, если бы покупатель создавал бы такой бизнес с нуля. Затем, как правило, берется дисконт (скидка) от полученной стоимости замещения, чтобы обосновать привлекательность запрашиваемой продавцом цены (20-30%). Применение метода замещения приводит к получению высокой оценочной стоимости бизнеса, так как он позволяет включить в оценочную стоимость практически все расходы, понесенные нынешним владельцем бизнеса за все время существования предприятия.

2) Метод балансовой стоимости (Book value method)Данный метод наиболее прост в использовании, так как позволяет оценить предприятие по данным бухгалтерского баланса: для этого достаточно посчитать стоимость активов, которыми располагает предприятие, с учетом их износа, и вычесть из полученной суммы стоимость его обязательств. Данный метод часто называется ликвидационным: фактически он показывает, сколько денежных средств можно извлечь из предприятия, если прекратить его деятельность, продать активы, а из полученных денег рассчитаться по долгам. Метод балансовой стоимости считается самым консервативным методом оценки, поскольку не учитывает многих имеющих ценность аспектов, которые покупатель в случае применения данного метода получает бесплатно (например, те же нематериальные активы). Однако данный метод может иметь смысл и для продавца, если предприятие имеет высокую балансовую стоимость активов, но не может похвастаться весомым денежным потоком.

3) Метод дисконтирования денежного потока (Discounted cash flow (DCF) method)Данный метод строится на основе оценки финансовых результатов предприятия, в первую очередь — его денежного потока. Чаще всего под денежным потоком (Cash Flow) понимается чистая прибыль предприятия (после уплаты процентов и налогов) возведенная (увеличенная) на сумму амортизационных отчислений. Дисконтирование — это финансовая операция, которая позволяет определить текущую стоимость будущих денег. Она основана на идее, что деньги сегодня имеют большую ценность, чем деньги полученные завтра. Например, 1000$, которую вы получите через год, сегодня стоит не 1000$, а 1000$/(1+7%) = 934$, потому что если вы сегодня положите 943$ в банк под 7% годовых, то через год вы получите 1000$. Следовательно, справедливая стоимость будущего денежного потока не должна превышать той суммы, которую я сегодня могу инвестировать с меньшим риском и получить тот же результат. 7% в данном примере — ставка дисконтирования, обычно равная доходности безрисковых инвестиций (в нашем примере — доходность облигаций МФ РБ). Чтобы использовать дисконтирование денежного потока предприятия, необходимо определить период, подлежащий дисконтированию. Он зависит от того, какую окупаемость вы закладываете в проект. То есть, если вы хотите продемонстрировать инвестору, что его инвестиции окупятся за 3 года, надо продисконтировать денежный поток за этот период. Ценность данного метода заключается в увязке стоимости бизнеса с такими переменными, как окупаемость и доходность безрисковых инвестиций.

В то же время не стоит расценивать стоимость бизнеса, полученную таким методом, как его действительную цену. Если вы скажете, что ваш бизнес стоит столько, сколько инвестор получит за 3 года на безрисковых инвестиций, то любой разумный инвестор сочтет данный бизнес переоцененным потому что при сопоставимой доходности он всегда выберет меньший риск. Потому дисконтирование необходимо рассматривать как способ определения «потолка» стоимости и понимать, что действительная стоимость вашего бизнеса не должна его превышать. Более того, вам необходимо показать, что внутренняя норма доходности бизнеса больше доходности безрисковых инвестиций (т.е. наличие премии доходности), чтобы его приобретение имело инвестиционный смысл. Так или иначе, метод дисконтирования денежного потока подходит для оценки бизнеса, генерирующего денежный поток, и его ценность определяется тем, что он позволяет сделать заключение о справедливой стоимости бизнеса наиболее разумным способом с точки зрения инвестирования. Покупателям бизнеса рекомендую в связке с использованием данного метода проводить анализ доходов и расходов предприятия на предмет оценки достоверности и устойчивости денежного потока предприятия, а также оценить его финансовую устойчивость (запас прочности).

Нематериальные активыЧасто для обоснования более высокой стоимости бизнеса, особенно при использовании метода балансовой стоимости, используется оценка нематериальных активов бизнеса. Некоторые нематериальные активы (далее — НМА) могут быть отражены в бухгалтерском балансе — чаще всего это бывает, если возникновение НМА было связано с расходами, которые необходимо было провести по счетам бухгалтерского учета. Однако ошибочным будет считать, что бухгалтерский баланс в полной мере отражает перечень НМА, которыми располагает предприятие, и их действительную стоимость. Чаще всего бухгалтерский баланс указывает лишь на малую часть очевидных НМА и их номинальную стоимость, которая может отличаться от действительной. Другая крайность заключается в отнесении к НМА отдельных функций и элементов бизнеса: сотрудников, клиентской базы, поставщиков, бизнес-процессов и вообще всего, что может иметь хоть какую-нибудь ценность в глазах потенциального покупателя. Такой подход также сложно назвать объективным, поскольку он преследует цель продать одно и то же предприятие два раза: первый раз как материальный объект, второй — разделив его на НМА. Если продавец говорит о НМА в таком ключе, он скорее всего пытается обосновать запрашиваемую цену, которую он не сумел привязать к более реальным активам. Объективный подход в учете НМА заключается в том, чтобы выявить НМА, которые не нашли отражения в оценке материальной базы предприятия и которые имеют самостоятельную ценность в контексте сделки купли-продажи. Такими НМА являются:

1) Специальные разрешения (лицензии) и сертификатыЦенность данных НМА заключается в том, что они существенно расширяют или наоборот являются необходимым требованием сферы деятельности предприятия. Их стоимость определяется по принципу замещения: о том, сколько бы вам стоили такие разрешения, если бы вы хотели получить их самостоятельно, вам подскажут в любой юридической компании.

2) Товарные знаки, патенты, авторские права, иные объекты интеллектуальной собственностиОсобенность данных НМА заключается в том, что они представляют собой самостоятельный актив, который можно использовать для уменьшения налогооблогаемой базы предприятия и снижении расходов на вывод дивидендов, не говоря уже о том, чтобы получать лицензионное вознаграждение от других предприятий.

3) Страховые полисыЦенность данных НМА заключается в страховом обеспечении, который дают страховые полисы, оплаченные деньгами прежних владельцев. Конечно, страховое обеспечение выплачивается при наступлении страховых случаев, которые далеко не всегда случаются, но все же наличие страховки — безусловно положительный момент.

4) Задолженность предприятия перед владельцамиНесмотря на то, что задолженность предприятия перед владельцами с точки зрения бухгалтерского баланса является обязательством предприятия (его пассивом), оно несет в себе ценность, которая образует определенный НМА. Речь идет о переоформлении задолженности на новых владельцев с целью использовать ее для вывода будущих дивидендов, что позволяет уменьшить расходы на вывод будущих дивидендов на 12% от суммы задолженности.

5) Эксклюзивные условия работы с поставщиками и контрагентамиДанный НМА включает процент дисконта и условия оплаты, которыми располагает предприятие в отличие от стандартных условий работы, доступных любому участнику рынка. Например, магазин автозапчастей может иметь скидку у поставщика 35% от розничной цены и отсрочку платежа на 15 дней, в отличие от стандартных условий поставки со скидкой 25% и отсрочкой платежа в 5 рабочих дней. Стоимость данного НМА определяется в зависимости от объемов товарооборота по данным условиям работы: при товарообороте в 5K$ в месяц такие договоренности способны принести дополнительную прибыль в 500$ и и еще 50$, если разместить выручку на депозите до истечения срока отсрочки платежа. В результате за 12 месяцев такие договоренности способны принести дополнительную прибыль 6,6K$, что, согласитесь, не мало.

6) Ноу-хауИногда предлагаемое к приобретению предприятие может обладать знаниями, которые позволяют ему быть эффективнее по сравнению с другими аналогичными компаниями. Это могут быть стандарты, регламенты, бизнес-процессы, принципы управления и учета, маркетинговые инструменты. Конечно, такие знания редко оформляются хотя бы в простой письменный вид, поэтому чтобы выделить их в хаосе операционной деятельности предприятия, необходимо иметь достаточно наметанный глаз. Однако, выделенные и приведенные в надлежащий вид, данные знания обладают большим коммерческим потенциалом — как для самого предприятия, так и для любых других, в которых они смогут повлиять на эффективность.

7) Право аренды офиса / торгового объектаЧасто бывает так, что бизнес обладает ценным местоположением офиса или торгового объекта — с точки зрения трафика клиентов или стоимости квадратного метра, что приводит к образованию такого НМА как право аренды, которое на платной основе может быть передано другому предприятию.

8 ) Сайт, группы в социальных сетяхДанные НМА обычно оцениваются либо с точки зрения принципа замещения (сколько будет стоить разработка аналога), либо с точки зрения количества генерируемых обращений в месяц. Если мы знаем такой статистический показатель как средний чек, мы можем рассчитать объем выручки, который «делают» данные ресурсы. Однако стоит помнить, что и сайт, и группы в социальных сетях не только активы, но и пассивы, которые имеют свою расходную часть. Для того, чтобы объективно оценить расходы на поддержание и продвижение ресурсов, рекомендую рассчитывать расходы в расчете на 1 обращение, что позволит сопоставить полученный результат со средним чеком и сделать заключение о потенциале данного НМА.

9) Клиентская базаКлиентская база обычно позиционируется как НМА №1, однако чаще всего такая расстановка приоритетов имеет место, когда НМА используются для завышения стоимости бизнеса. Объективно клиентская база образует НМА, когда она оформлена в такой вид, который позволяет применять к ней определенные маркетинговые инструменты (например, СМС-рассылка), чтобы на выходе получить некое количество обращений клиентов. С этой точки зрения клиентская база как НМА сопоставима с сайтом и группами в социальных сетях.

Скрытые обязательстваЕсли учет НМА при оценке бизнеса стал распространенной практикой, то скрытые обязательства достаточно редко фигурируют в оценке бизнеса. Речь идет об определенных налоговых, финансовых и юридических аспектах бизнеса, которые могут привести к неблагоприятным последствиям для владельца, что находит выражение в дополнительных расходах, которые возникают после реализации сделки купли-продажи и тяжелым бременем ложатся на плечи новых владельцев бизнеса. Использование термина «скрытые обязательства» в отношении данных аспектов объясняется тем, что они существуют на момент сделки, но редко выявляются стандартным аудитом бухгалтерской отчетности, так как требуют междисциплинарных знаний. Приведем некоторые примеры скрытых обязательств:

1) Судебные претензии и искиПродавец может скрывать или не обладать полной информацией относительно судебных претензий и исков, которые существуют на момент изучения бизнеса, в то время как они часто несут в себе не только кредиторскую задолженность, но также штрафные санкции и судебные издержки истца, не говоря уже о том, что судебные издержки придется нести и самому предприятию — на представление интересов и защиту в суде.

2)  Потенциальные штрафыИногда междисциплинарный аудит бизнеса вскрывает совершение различных действий, связанных с более тесным взаимодействием с государственными органами, чем подразумевает обычная предпринимательская деятельность (ввоз автомобилей под декрет №6, получение прав на эксплуатацию неиспользуемого недвижимого имущества, выпуск и сделки купли-продажи ценных бумаг, иностранная безвозмездная помощь), что может таить в себе различные нарушения и, как следствие, штраф.

3) «Ядовитые пилюли»«Ядовитыми пилюлями» в юридической практике называются пункты договоров, направленные на защиту второй стороны, которая выражается в обязательстве предприятия выплатить компенсацию в случае одностороннего расторжения договора  или иных, нежелательных для стороны действий. Выявление данных скрытых обязательств и их нейтрализация требуют проведения юридического аудита договоров предприятия. Частным случаем «ядовитой пилюли» могут быть авторские права прежних владельцев предприятия на какую-нибудь неотделимую его часть, что в итоге может привести к ситуации, когда предприятие будет вынуждено платить вознаграждение за использование интеллектуальной собственности или откажется от его использования.

Как оценить стоимость бизнеса?Теперь, когда мы имеем более широкое представление о  методах оценки бизнеса, можно перейти к формированию стратегии определения его стоимости. Метод замещения затрат, который приводит к получению явно завышенной стоимости, мы использовать не будем. В качестве базы лучше всего использовать метод балансовой стоимости, дополнив его стоимостью нематериальных активов предприятия. Параллельно определим стоимость бизнеса по методу дисконтирования денежного потока. В результате у нас должно получится два сценария: 1) стоимость по дисконтированию превышает балансовую стоимость + стоимость НМА; 2) балансовая стоимость + стоимость НМА превышает стоимость по дисконтированию.

Особенности оценки при покупкеОсобенность оценки при покупке бизнеса заключается  в том, что а) вам известна стоимость бизнеса (цена продавца) и вам надо определить насколько она оправдана; б) вам необходимо проверить достоверность предоставленных продавцом сведений по финансовым результатам работы предприятия и стоимости тех или иных материальных и нематериальных активов.  Как и в случае продажи, при покупке бизнеса надо рассчитать оценочную стоимость по методу дисконтирования и соотнести полученное значение с балансовой стоимостью плюс стоимость нематериальных активов, чтобы понять с каким сценарием мы имеем дело. При первом сценарии — важно определить, насколько достоверны сведения, предоставленные продавцом, правильно ли рассчитано значение чистой прибыли, насколько устойчивым является денежный поток.

В случае, если оцениваемый бизнес соответствует второму сценарию, необходимо внимательно изучить перечень активов в бухгалтерском балансе на предмет их объективной (реальной) стоимости, перечень обязательств — на предмет полноты отражения (в полном ли объеме они отражены в отчетности) и сроков их погашения. Даже соответствие запрашиваемой цены выявленной стоимости не является основанием для того, чтобы считать названную цену справедливой, так как ликвидационная стоимость активов фактически может оказаться ниже той стоимости, которую они имеют по данным бухгалтерского учета. Для того, чтобы нивелировать риск, цена продавца должна содержать определенный дисконт от балансовой стоимости. В некоторых случаях, когда заявленная цена превышает балансовую, продавец может говорить о том, что бизнес имеет некоторый гудвилл (или что бизнес стоит больше своих материальных составляющих в силу того, что это бизнес).

Что такое гудвилл?Гудвилл — это финансовый термин, который означает разницу между рыночной стоимостью бизнеса и его балансовой стоимостью,  по сути он отражает сумму, которую покупатель готов переплатить за право собственности на предприятие сверх его балансовой стоимости. Иначе говоря, гудвилл — это добавочная нематериальная стоимость бизнеса, которая дополняет его балансовую стоимость. В этом контексте гудвилл связан с НМА, которые по сути и составляют наполнение гудвилла. Но так как гудвилл с одной стороны есть не что иное как манипулирование с точки зрения бухгалтерского учета (не будем забывать, что он используется, чтобы оправдать превышение балансовой стоимости предприятия при его покупке), необходимо в любом случае соотносить его с НМА. Если гудвилл > 50% стоимости НМА, стоимость данного бизнеса я рассматриваю как завышенную, < 50% — объективную, если гудвилл отсутствует вообще (при наличии НМА не менее 10-20% от базовой стоимости) — привлекательную для приобретения.

ВыводТаким образом, технология оценки бизнеса зависит от целей проведения и должна учитывать достоверность предоставленных данных, балансовую стоимость предприятия, генерируемый денежный поток, нематериальные активы и и скрытые обязательства. Обеспечить необходимую полноту анализа может междисциплинарный анализ на стыке бухгалтерского учета, финансового учета, налогового законодательства и юриспруденции.

money-never-sleep.ru

Как рассчитать стоимость компании 🚩 как посчитать стоимость бизнеса 🚩 Финансы 🚩 Другое

Автор КакПросто!

Оценка бизнеса необходима не только для осуществления сделок купли-продажи или расчета залоговой стоимости, но и в целях определения эффективности принимаемых управленческих решений. Основным критерием при их выборе очень часто служит возможность увеличения стоимости организации.

Как рассчитать стоимость компании

Статьи по теме:

КакПросто рекомендует

Инструкция

Для качественной оценки стоимости бизнеса, необходимо оценить предпринимательский доход, то есть сумму, которую каждый месяц зарабатывает собственник предприятия после выплаты заработной платы сотрудникам и налогов. Кроме прибыли компании предпринимательский доход может включать заработную плату владельца, которую он получает на должности генерального директора, а также оплаты труда других членов семьи, работающих в фирме. Далее надо выяснить, работает ли компания на арендованных или на своих площадях. Если бизнес использует аренду, российские инвесторы считают нормальным, если цена компании равна доходу за 7-18 месяцев. В некоторых случаях по ряду причин в приобретении конкретного бизнеса, инвесторы готовы заплатить сумму, равную прибыли за 24-30 последних месяцев. Требования к доходности для предприятий, которые предлагаются вместе с находящейся в собственности недвижимостью, обычно не так высоки. Приемлемой считается стоимость, равная суммарному доходу за срок от двух до пяти лет. При определении реальной стоимости бизнеса используйте еще один важный критерий – количественное соотношение предложенных к продаже организаций к потенциальным покупателям. На протяжении последних лет большим спросом пользуются компании сферы услуг, бизнеса в сфере продовольствия, общественного питания. Далее необходимо оценить, насколько высокотехнологичной является организация. Довольно дорого продаются фирмы, для управления которыми не надо иметь специализированную подготовку. Так, большинство инвесторов расценивают автомойки как компании, развитие которых не требует затратных и оригинальных маркетинговых стратегий, поэтому покупатели готовы платить за такое предприятие примерно 30 размеров месячных прибылей.

Просчитайте все возможные риски. Отсутствие «темных» сторон в сделке для некоторых покупателей оправдывает более высокую стоимость. Большую цену будет иметь компании с полностью прозрачным бухучетом, пусть даже и с не слишком высокой прибылью.

Не забудьте оценить активы предприятия. При наличии дорогостоящего и высокотехнологичного оборудования, а также недвижимости в собственности, к стоимости денежного потока необходимо прибавить ликвидационная стоимость этих объектов.

При определении стоимости бизнеса учитывайте обученный персонал и стабильную клиентскую базу компании. Важное значение также имеет деловая репутация фирмы.

Видео по теме

Каждая фирма рано или поздно сталкивается с необходимостью проведения рекламной компании. Как правило, рекламодатели хотят при минимальных финансовых вложениях получить максимум отдачи. Но будет ли эффективна такая раскрутка, и как правильно рассчитать бюджет промо-кампании, имея ограниченное количество средств?

Как рассчитать стоимость рекламы

Вам понадобится

  • - бюджет для рекламной компании,
  • - медиаплан.

Инструкция

Сегодня наиболее эффективной и дорогостоящей является реклама на телевидении и "наружка" (наружная реклама). Стоимость показа рекламного ролика на ТВ зависит от его хрономертажа, плотности (частоты) размещения и популярности самого телеканала. Для того чтобы рассчитать рекламу на телевидении, вам необходим четкий медиаплан, составить который смогут сотрудники рекламного агентства или представители телеканала. Стоимость наружной рекламы зависит от места ее размещения и размера свободной поверхности. Плата за наружную рекламу взимается ежемесячно, т.е. вы арендуете баннер и в течении 4-х недель размещаете на нем информацию о себе.

Если подойти к проведению рекламной компании творчески, можно заявить о себе, уложившись в минимальный бюджет (не обращаясь при этом к услугам рекламных агентств). Например, дорогостоящую рекламу на телевидении вы можете заменить рекламой в печатных изданиях (газетах, журналах). Главное, чтобы их тематика перекликалась с направлением вашего бизнеса.

Эффективной считается и реклама на радио. Ее стоимость будет рассчитываться в зависимости от частоты повторений вашего рекламного сообщения, времени эфира и популярности радиовещательного канала, который вы выберете. Определяясь с той или иной FM-частотой, вам нужно делать выбор в пользу радиостанции, которую слушает ваша целевая аудитория, а не брать за основу свои музыкальные предпочтения. Вместо наружной рекламы можно нанять промоутера, который бы раздавал листовки на улице. Тогда вам придется заплатить только за печать промо-материалов и услуги наемного сотрудника (расчет производится по количеству рабочих часов). Чтобы листовки не оказались разбросанными по мусорным бакам, пригласите на подработку кого-то из своих хороших знакомых или контролируйте процесс самостоятельно. Реклама в интернете также является эффективным методом продвижения. Здесь вы можете размещать свои объявления на страницах с похожей тематикой в виде баннеров или контекстной рекламы. Определить стоимость такого вида раскрутки достаточно просто: необходимо разделить количество посетителей, перешедших на сайт по вашей ссылке, на все показы рекламы на сайте. Не стоит забывать про такое эффективное рекламное средство как рассылка коммерческих предложений по электронной почте. Однако рассылку необходимо проводить только среди тех клиентов, которые уже обращались в вашу фирму и дали свое согласие на получение новостей от компании. В противном случае ваше письмо будет расценено как спам и удалено.

Полезный совет

Каким бы методом продвижения вы ни пользовались, всегда требуйте для себя скидки. Торгуйтесь! Как правило, рекламные агентства идут на уступки, и чем дольше вы будете "сомневаться" в необходимости проведения рекламной компании, тем больше различных вариантов продвижения вам смогут предложить.

Совет полезен?

Распечатать

Как рассчитать стоимость компании

Похожие советы

www.kakprosto.ru

Как определить реальную стоимость бизнеса?

В российских условиях оборот не всегда отражает реальный доход собственника бизнеса – он не учитывает издержек. Поэтому главным фактором, влияющим на стоимость бизнеса, является приносимый им доход.

Стоимость бизнеса - основные факторы

Как определить реальную стоимость бизнеса? Например, английские бизнес-брокеры исходят из того, что стоимость кафетерия или небольшого ресторана обычно равна 3 - 4-месячному объему продаж. Аптеки, по их мнению, должны продаваться в среднем по цене, соответствующей 100- дневному объему продаж.

В российских условиях оборот не всегда отражает реальный доход собственника бизнеса - не учитываются, например, издержки, которые индивидуальны для каждого предприятия. Поэтому главным фактором, влияющим на стоимость бизнеса, является приносимый им доход. Речь идет именно о предпринимательском доходе - той сумме, которую ежемесячно зарабатывает хозяин предприятия после всех выплат: налогов, зарплаты сотрудникам и т. п. Помимо прибыли предприятия он может включать зарплату владельца как гендиректора, а также зарплаты других членов семьи, если они работают на фирму.

При нынешней рыночной конъюнктуре российские инвесторы, приобретая бизнес, работающий на арендованных площадях, считают приемлемым, если цена бизнеса равна предпринимательскому доходу за 7 - 18 месяцев. В редких случаях инвесторы согласны платить за предприятие, работающее на арендованных площадях, сумму, равную доходу за 20 - 30 месяцев. Для компаний, продаваемых вместе с находящейся в собственности недвижимостью, требования по доходности не так высоки.

Считается нормальной цена, равной суммарной прибыли за 24 - 60 месяцев. В любом случае многое зависит от целей инвестора. К примеру, если бизнес приобретается с целью быстрой перепродажи, то для инвестора прибыль предприятия будет играть не столь большую роль. Среди других факторов, влияющих на стоимость компании, можно выделить следующие:

Спрос и предложение. Стоимость бизнеса напрямую зависит от количественного соотношения потенциальных покупателей и компаний, предложенных к продаже. Два года назад наибольшим спросом пользовались предприятия сферы услуг, общепита и продовольственного бизнеса. Например, инвесторы готовы были платить от $30 000 до $200 000 за салон красоты, который дает минимальный доход или вообще работает в ноль.

Тип бизнеса. Компании, управление которыми не требует специализированной подготовки, продаются дороже, чем те, владение которыми предполагает наличие специализированных навыков и которые, следовательно, имеют ограниченный рынок покупателей. Например, многие покупатели расценивают автомойки как предприятия, развитие которых не предполагает каких -то оригинальных маркетинговых ходов, поэтому инвесторы иногда готовы платить за автомойку более 30-ти месячных прибылей.

Риск. Для многих покупателей отсутствие риска или темных сторон сделки оправдывает более высокую цену. Инвестор готов платить больше за компанию с белой бухгалтерией, хотя ее доходы, несомненно, будут ниже, чем у серого собрата. Другой пример - сетевые компании.

Они характеризуются повышенной ликвидностью - их стоимость на 15 - 20% выше аналогичных по критерию дохода предприятий. Объясняется это меньшими рисками, с которыми связано приобретение сетей, - фирма не понесет существенного убытка в случае, если возникнут проблемы с арендой одной из точек или если рядом откроется конкурирующая организация.

Наличие активов. Как уже говорилось, при определении стоимости бизнеса ключевое значение имеет приносимый им доход. В случае если компания обладает высокотехнологичным дорогостоящим оборудованием с длительными сроками полезного использования, недвижимостью, к стоимости денежного потока прибавляется ликвидационная стоимость этих объектов. Однако денежный поток все же остается определяющим фактором, а оборудование рассматривается как инструмент, без которого невозможно получить данный денежный поток.

Такими же факторами являются обученный персонал и клиентская база. В исключительных случаях может быть учтена деловая репутация (goodwill) , но для этого компания действительно должна обладать каким -либо выдающимся нематериальным активом и продавать свою продукцию или услуги по цене, превышающей рыночную.

Личные цели. Как продавец может быть эмоционально привязан к своему бизнесу, так и покупатель может ожидать от бизнеса, чтобы тот отвечал определенным нефинансовым параметрам. Поэтому инвестор может изъявить желание уплатить больше за бизнес, который будет приносить ему удовлетворение, соответствуя определенным личным ценностям и идеалам.

Мотивация. Насколько сильно желание продавца продать бизнес? Насколько сильно желание покупателя приобрести бизнес? Покупателю всегда надо обращать особое внимание на причину продажи - ведь не исключено, что магазин продается из-за того, что рядом строится большой супермаркет. Среди прочих факторов большое значение имеют известность компании на рынке, возможность увеличения рыночной доли, гарантия сохранения клиентской базы при смене собственника, наличие слаженной команды и пр.

bishelp.ru

стоимость бизнеса - это... Что такое стоимость бизнеса?

 стоимость бизнеса

International trade: business worth

Универсальный русско-английский словарь. Академик.ру. 2011.

  • стоимость бездействующих производственных мощностей
  • стоимость билета

Смотреть что такое "стоимость бизнеса" в других словарях:

  • Стоимость бизнеса — (business value) стоимость компании, фирмы, предприятия в целом как действующего экономического объекта: имущественного комплекса, включая нематериальные активы. Величина С.б. определяется в первую очередь размером его будущих доходов. См. Оценка …   Экономико-математический словарь

  • СТОИМОСТЬ БИЗНЕСА, ЧИСТАЯ — стоимость организации после того, как ее обязательства вычтены из стоимости се активов. Термин чистая стоимость компании часто воспринимается как синоним термина стоимость чистых активов , то есть балансовая стоимость совокупных активов за… …   Большой бухгалтерский словарь

  • СТОИМОСТЬ БИЗНЕСА В ЦЕЛОМ — стоимость всего имущественного комплекса функционирующего предприятия, включая нематериальные активы. Величина С.б.в ц. определяется, в первую очередь, размером его прогнозируемых будущих доходов …   Большой бухгалтерский словарь

  • СТОИМОСТЬ БИЗНЕСА, ЧИСТАЯ НЕГАТИВНАЯ — стоимость организации, когда ее обязательства превышают ее активы …   Большой бухгалтерский словарь

  • СТОИМОСТЬ БИЗНЕСА В ЦЕЛОМ — стоимость всего имущественного комплекса функционирующего предприятия, включая нематериальные активы. Величина С.б.в ц. определяется, в первую очередь, размером его прогнозируемых будущих доходов …   Большой экономический словарь

  • НЕГАТИВНАЯ ЧИСТАЯ СТОИМОСТЬ БИЗНЕСА — (negative net worth) Стоимость организации, когда ее обязательства превышают ее активы. Финансы. Толковый словарь. 2 е изд. М.: ИНФРА М , Издательство Весь Мир . Брайен Батлер, Брайен Джонсон, Грэм Сидуэл и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М …   Финансовый словарь

  • негативная чистая стоимость бизнеса — Стоимость организации, когда ее обязательства превышают ее активы. [http://www.vocable.ru/dictionary/533/symbol/97] Тематики финансы EN negative net worth …   Справочник технического переводчика

  • Стоимость действующего предприятия — Стоимость действующего предприятия(enterprise value) показатель Международных стандартов оценки (МСО): стоимость бизнеса как целого, как субъекта хозяйствования и хозяйственного объекта при условии адекватной потенциальной прибыльности или… …   Экономико-математический словарь

  • Стоимость собственного капитала — (Equity value) чистая стоимость бизнеса (или стоимость совокупного капитала компании за вычетом долга) на дату оценки. Для определения С.с.к. применяются методы прямого расчета стоимости собственного капитала, стоимости капитальных активов (САРМ) …   Экономико-математический словарь

  • Стоимость собственного капитала — (Equity value) чистая стоимость бизнеса (или стоимость совокупного капитала компании за вычетом долга) на дату оценки. Для определения С.с.к. применяются методы прямого расчета стоимости собственного капитала, стоимости капитальных активов (САРМ) …   Экономико-математический словарь

  • Стоимость альтернативного использования — (alternative use value) термин относится к имуществу, которое при оценке бизнеса может быть выделено для альтернативного использования (напр., речь может идти о машине, установке и т.п.) вне данного бизнеса (данной единицы, генерирующей доход),… …   Экономико-математический словарь

universal_ru_en.academic.ru

Как рассчитать стоимость бизнеса?

Предпринимательство также является инвестиционной деятельностью. Это понимают бизнесмены, которые имеют деньги, а также которым интересно запустить новый проект, а также потом продать его за большие деньги. Но существуют и другие, более прозаичные причины продажи фирм и предприятий.

Вот здесь появляется проблема оценки стоимости бизнеса. Как не продешевить и сделать так, чтобы предприятие купили? Эта статья поможет вам разобраться в вопросах, связанных с формированием оценочной стоимости.

Что такое стоимость бизнеса

Когда люди говорят об оценке стоимости бизнеса, они имеют в виду определение стоимости предприятия или компании как комплекса имущества, который способен приносить прибыль для своего владельца. Во время проведения оценочной экспертизы определяют стоимость всех существующих активов, которые есть в компании: недвижимого имущества, складских запасов, машин и оборудования, нематериальных активов и финансовых вложений.   

Нужно понимать, что бизнес также является инвестиционным товаром. Все денежные вложения имеют цель получить отдачу в будущем, потому что затраты и доходы в этом случае разделены во времени. Потому человеку, который оценивает предпринимательство, нужно анализировать длительный период деятельности и отдельно оценивать прошлые, существующие и будущие доходы, перспективы развития, эффективность работы компании, а также конкурентную среду на рынке.

После этого этапа производится оценка предприятия с ее действующими аналогами. В результате такого комплексного подхода вы получаете реальную стоимость бизнеса.

Помните, что оценка стоимости компании или предприятия – это определение той стоимости, которая имеет наибольшую вероятность оказаться продажной стоимостью. Также бизнес можно продавать целиком или по частях, застраховать его, заложить или завещать.

Для чего нужна оценка стоимости бизнеса

Количество фирм и предприятий за последние десять лет в нашей стране увеличивается в геометрической прогрессии. Потому такая услуга, как продажа или покупка компаний и фирм становиться востребованной. Ни для кого не секрет, что причины продажи прибыльного предприятия в каждого свои. Но для того, чтобы правильно рассчитать стоимость предприятия, которые выставлено на продажу, необходимо провести оценку бизнеса. Это основное звено, которое связывает покупателя и продавца.  

Статистика показывает, что наибольший спрос имеют фирмы малого бизнеса. Потому оценка себестоимости такой фирмы говорит о возможностях развития этой фирмы, что будет влиять на прибыль. Также с помощью оценки покупатель защищает собственные инвестиции, потому что при проверке предприятия всплывают его проблемы. Такая процедура влияет на решения о покупке, так как покупатель видит бизнес со всех сторон.

С помощью процедуры проверки можно провести ревизию правовой деятельности предприятия. Чаще всего обращаются к экспертам, которые не заинтересованы в поделке результата. Также с помощью оценки можно найти лишние затраты, которые делает предприятие, что увеличит прибыль в результате их минимизации.

Процедура оценки бизнеса предполагает провести проверку правовой деятельности компании, выставленной на продажу. За помощью чаще всего обращаются к независимым экспертам, которые не заинтересованы в «липовом» результате. Оценка позволяет выявить лишние затраты предприятия, снизив их, можно получить дополнительную прибыль.

Как проводится оценка бизнеса

Существуют три подхода, которые используют для оценки предпринимательства, а именно, доходный, затратный и сравнительный доход. Во время консультации клиент вместе с работником оценивающей компании выбирает тот подходит, который сможет дать наиболее точную оценку.

С помощью доходного подхода определяется с помощью ожидаемой прибыли. Как вы понимаете, схема такова: чем большим предполагается доход, тем высшей будет стоимость бизнеса. Во внимание берутся такие факторы перспектив развития компании, отраслевых зависимости, общеэкономических факторов, прибыльности предприятия в прошлом. Также важными показателями являются количество времени получения рисков и выгод, стоимость денег и уровень инфляции. Этот доход возможен только в том случае, если является возможным и целесообразным спрогнозировать будущие доходы.

В сравнительном подходе делается основной упор на оценку бизнеса с аналогичными предприятиями, которые вырастали на приблизительно равных условиях. Источники для сравнения можно найти в открытых фондовых рынках, на рынке поглощений, а также в предыдущих сделках, где представлены активы бизнеса.   

К преимуществам этого метода можно причислить то, что в стоимость будут входить именно результаты деятельности компании и ситуация на рынке. Но к недостаткам относиться невозможность учитывать потенциальную стоимость предприятия в будущем, так как рынок России из-за своей специфики и непрогнозированности не позволяет делать этого.

Затратный подход оценивает бизнес с помощью расходов, которые были затрачены на его создание. Нужно понимать, что балансовая стоимость активов не может составить объективную стоимость компании или фирмы. Потому в этом подходе делается переоценка всего предпринимательства. Из этой суммы можно вычислить текущая оценочная стоимость обязательств и капитала предприятия.

Плюсом этого подхода является то, что оцениваются только стоимость существующих активов, что исключает появление абстрактных переменных в расчетах. Он также пригоден для оценки снова открывшихся фирм и предприятий и фирм. Самым большим минусом является то, что этот подход не учитывает перспектив роста бизнеса и увеличения прибыли.

Этапы сравнения бизнеса

Существует пять этапов сравнения бизнеса.

  • Собирается информации об объекте, анализируется достоверность и документальное подтверждение всех полученных данных;
  • Анализ рынка. Сбор информации об аналогичных предприятиях, которые приносят прибыль;
  • С помощью различных подходов производиться расчеты;
  • Согласование полученных результатов, учитывая различные подходы и методы расчета;
  • Составляется отчет с четкой схемой оценки бизнеса. Также отчет может метить материалы, которые использовались при анализе и выводы. Отчет может быть использован в суде с целью защиты своих интересов.

Подходы, которые используются при анализе, могут очень хорошо взаимодополняться. Это помогает с помощью преимуществ одного метода покрыть недостатки другого, а вместе они являют математическую оценку стоимости вашего бизнеса.

bizsovet.com

стоимость бизнеса - это... Что такое стоимость бизнеса?

 стоимость бизнеса экон. business cost

Дополнительный универсальный русско-английский словарь. 2013.

  • стирать с лица планеты
  • стоимость в единицу времени

Смотреть что такое "стоимость бизнеса" в других словарях:

  • Стоимость бизнеса — (business value) стоимость компании, фирмы, предприятия в целом как действующего экономического объекта: имущественного комплекса, включая нематериальные активы. Величина С.б. определяется в первую очередь размером его будущих доходов. См. Оценка …   Экономико-математический словарь

  • СТОИМОСТЬ БИЗНЕСА, ЧИСТАЯ — стоимость организации после того, как ее обязательства вычтены из стоимости се активов. Термин чистая стоимость компании часто воспринимается как синоним термина стоимость чистых активов , то есть балансовая стоимость совокупных активов за… …   Большой бухгалтерский словарь

  • СТОИМОСТЬ БИЗНЕСА В ЦЕЛОМ — стоимость всего имущественного комплекса функционирующего предприятия, включая нематериальные активы. Величина С.б.в ц. определяется, в первую очередь, размером его прогнозируемых будущих доходов …   Большой бухгалтерский словарь

  • СТОИМОСТЬ БИЗНЕСА, ЧИСТАЯ НЕГАТИВНАЯ — стоимость организации, когда ее обязательства превышают ее активы …   Большой бухгалтерский словарь

  • СТОИМОСТЬ БИЗНЕСА В ЦЕЛОМ — стоимость всего имущественного комплекса функционирующего предприятия, включая нематериальные активы. Величина С.б.в ц. определяется, в первую очередь, размером его прогнозируемых будущих доходов …   Большой экономический словарь

  • НЕГАТИВНАЯ ЧИСТАЯ СТОИМОСТЬ БИЗНЕСА — (negative net worth) Стоимость организации, когда ее обязательства превышают ее активы. Финансы. Толковый словарь. 2 е изд. М.: ИНФРА М , Издательство Весь Мир . Брайен Батлер, Брайен Джонсон, Грэм Сидуэл и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М …   Финансовый словарь

  • негативная чистая стоимость бизнеса — Стоимость организации, когда ее обязательства превышают ее активы. [http://www.vocable.ru/dictionary/533/symbol/97] Тематики финансы EN negative net worth …   Справочник технического переводчика

  • Стоимость действующего предприятия — Стоимость действующего предприятия(enterprise value) показатель Международных стандартов оценки (МСО): стоимость бизнеса как целого, как субъекта хозяйствования и хозяйственного объекта при условии адекватной потенциальной прибыльности или… …   Экономико-математический словарь

  • Стоимость собственного капитала — (Equity value) чистая стоимость бизнеса (или стоимость совокупного капитала компании за вычетом долга) на дату оценки. Для определения С.с.к. применяются методы прямого расчета стоимости собственного капитала, стоимости капитальных активов (САРМ) …   Экономико-математический словарь

  • Стоимость собственного капитала — (Equity value) чистая стоимость бизнеса (или стоимость совокупного капитала компании за вычетом долга) на дату оценки. Для определения С.с.к. применяются методы прямого расчета стоимости собственного капитала, стоимости капитальных активов (САРМ) …   Экономико-математический словарь

  • Стоимость альтернативного использования — (alternative use value) термин относится к имуществу, которое при оценке бизнеса может быть выделено для альтернативного использования (напр., речь может идти о машине, установке и т.п.) вне данного бизнеса (данной единицы, генерирующей доход),… …   Экономико-математический словарь

additional_universal_dictionary_ru_en.academic.ru


Смотрите также